安定性の分析

企業が倒産などのリスクからどれほど離れているかの安定性(stability)の分析が必要である。

まず、過度の負債状態になっていないことが必要である。絶対値は企業の規模に依存するので、表6.1に見られるように、多くの指標は比率で表わされる。

**図 6.1:** 資産、負債、純資産の比率のチェック
$\begin{figure}\begin{itemize} \par \item {\bf 負債比率}(liability ratio)\index{�... ...望綉④紡弍�垢� 50\% 以上が望ましいと言われる。 \par \end{itemize} \end{figure}$

以下にもいくつかの安定性の判定基準を示すが、上記の自己資本比率がもっとも簡単に安定性を評価できる指標であろう。日本の企業の場合、30% ぐらいであるが、70% を越えれば、極めて高い安定性と言えよう。

負債そのものの分析も重要である。単に負債といっても、流動性/固定性、有利子/無利子、期限の有無など種々の条件がついている。代表的なチェックポイントを表6.2に示す。

**図 6.2:** 負債の構造のチェック
$\begin{figure}\begin{itemize} \par \item {\bf 支払手形対受取手形}\\ 支払手形... ...鋓敍��/月商\\ 平均 1.9月。少ない方がよい。 \par \end{itemize} \end{figure}$

負債が少なくても、これを直ちに返済できる能力がないと、倒産しやすい。そこで資産や負債の動かしやすさ、つまり流動性をチェックする表6.3のようないくつかの指標がある。

**図 6.3:** 流動性のチェック
$\begin{figure}\begin{itemize} \par \item {\bf 固定比率}(solid asset ratio)\index... ... 現金+預金 \verb\vert>\vert 負債が望ましい。 \par \end{itemize} \end{figure}$

流動性がもっとも高い資産は、いうまでもなくキャッシュである。したがって、より高い流動性を求めていくと、自動的にキャッシュフローの概念に結び付いていくのである。

Yoichi OKABE 平成20年5月17日